Crecimiento económico

El indicador mensual de actividad económica registró una expansión de 7.8 % durante abril del presente año, la más alta de los últimos veintiocho meses, siendo además el mes con mejor desempeño del primer cuatrimestre de 2024, acumulándose así un crecimiento promedio interanual de 5.1 % en los primeros 4 meses del 2024.

¿Ha funcionando el programa de expansión de liquidez del BCRD?

Cabe destacar que el desempeño reciente de la economía dominicana obedece en gran medida a la incidencia positiva del programa de expansión de liquidez llevado a cabo por el Banco Central a partir de mayo de 2023. Este plan de estímulo monetario implementado por el órgano rector ha permitido la canalización de préstamos a través de las entidades financieras por unos RD$196 mil millones de pesos a los sectores productivos, a las mipymes y a los hogares a tasas de interés no mayores al 9 % anual. En efecto, estas medidas han logrado dinamizar el crédito privado en moneda nacional hasta expandirse en torno a 21.3 % interanual en el mes de abril de 2024. En adición, el desempeño de la economía resulta consistente con el ritmo de ejecución del gasto de capital por parte del Gobierno.

Análisis sectorial

Todas las actividades económicas crecieron en el primer cuatrimestre del 2024, con excepción del sector minero. Se espera que dicho sector se normalice en el transcurso del presente año y pueda aprovechar la revalorización importante del oro.

Desempeño del mercado laboral dominicano

En cuanto al mercado laboral, el número de personas ocupadas, incluyendo los formales e informales, sobrepasó los 4.9 millones de trabajadores, reflejando una creación de 172,443 empleos netos con respecto al primer trimestre de 2023, para un crecimiento de un 3.6 %.

¿Acertada decisión por parte del BCRD de mantener la TPM en 7% anual para junio de 2024?

Por otro lado, la decisión del Banco Central de mantener su TPM en un 7% anual para junio de 2024 fue acertada. Cabe resaltar, que aunque las medidas monetarias se hayan flexibilizado, todavía una TPM del 7% es ligeramente alta, sobre todo si la comparamos con el promedio en torno al 5% de la última década prepandémica. Igualmente, la liquidez del sistema financiero ha disminuido de forma marcada en los primeros 5 meses del 2024. Esto último, tiene un efecto alcista sobre las tasas activas y pasivas. No obstante, las tasas bancarias han mantenido una tendencia gradual a la baja desde la puesta en marcha de las medidas monetarias laxas a partir de mayo de 2023 a la fecha. En definitiva, el actual entorno económico y financiero se mantiene propicio para ahorrar e invertir en instrumentos de renta fija y productos de renta variable, alineados con tu perfil de inversionista. Sería recomendable aprovechar una buena tasa ahora, en renta fija, antes de que el Banco Central probablemente reanude su ciclo de bajadas de tipos de interés en el transcurso del segundo semestre.

Política monetaria de RD debe estár alineada con EE.UU.

Es importante puntualizar, que los tipos de interés a nivel local deben estar alineados con la política monetaria en Estados Unidos. La inflación de nuestro principal socio comercial ha bajado, pero todavía se mantiene más alta de los previsto, y, por ende, el banco central estadounidense mantiene sus tipos de interés entre el 5.25% y 5.50%, lo que fortalece al dólar y suele provocar fugas de capitales hacia el país norteamericano.

Desempeño sectores generadores de divisas, reservas internacionales y tipo de cambio

En definitiva, el BCRD continuará siendo cauto, con la finalidad de seguir manteniendo la inflación dentro del rango meta y sostener la estabilidad cambiaria que hemos visto de forma acumulada en lo que va de 2024. También, es importante mencionar que los sectores generadores de divisas han mostrado un sólido desempeño y las reservas internacionales se ubican cerca de los US$14,000 millones a mayo de 2024, lo que ha contribuido a mantener la estabilidad del tipo de cambio en el plano doméstico. Por consiguiente, la autoridad monetaria probablemente mantendrá en pausa la reanudación de su ciclo de bajadas de la TPM, hasta que se tenga mayor certeza sobre cuándo la Reserva Federal comenzará a bajar sus tipos de interés. Además, el crecimiento económico a nivel local se ha acelerado significativamente en lo que va de 2024, por lo que no hay una necesidad inminente de reducir los tipos de interés.

Redacción: Javier J. Trullols