Los mercados del petróleo y el gas se encuentran actualmente inmersos en una nueva caída: el crudo Brent ha bajado un 34% desde el máximo alcanzado en mayo de 2022, mientras que el gas natural Henry Hub estadounidense se ha desplomado un 73% desde el máximo alcanzado en agosto de 2022. Las existencias energéticas y los futuros del crudo también se han visto presionados tras los últimos datos semanales de EE.UU., que mostraron un aumento de los inventarios comerciales de crudo de nada menos que 16.3 millones de barriles.

Según la Administración de Información de Energía de EE.UU. (EIA), las existencias de crudo aumentaron a 471.4 millones de barriles, un 8% por encima de la media de cinco años y muy por encima del consenso de Wall Street de sólo 800,000 barriles.
Mientras tanto, la actividad de las refinerías se ralentizó inesperadamente, y la tasasemanal de utilización de la capacidad cayó 1.4 puntos porcentuales, hasta el 86.5%, frente al consenso de un aumento de 0.2 puntos porcentuales.

Aunque las tendencias actuales de los precios del petróleo y el gas no parecen muy alentadoras, si se amplía la perspectiva y se observa el panorama general, se observa que la caída actual forma parte de un ciclo de auge y caída que se repite con alarmante regularidad. De hecho, John Kemp, analista de mercados de Reuters, ha afirmado que la actual liquidación forma parte del ciclo de Kitchin, que dura de 3 a 4 cuatro años.

Descubiertos por Joseph Kitchin (1861-1932), los ciclos de Kitchin se atribuyen a la acumulación y liquidación del exceso de existencias. La teoría de Kitchin es la siguiente: a medida que se acelera el crecimiento, el mercado se «inunda» de productos básicos; sin embargo, la caída de la demanda hace que bajen los precios y que los productos básicos se acumulen en los inventarios. Los ciclos de Kitchin pueden utilizarse para predecir la demanda, los precios y la producción.

Ciclos económicos

Existen otros ciclos económicos similares al de Kitchin que pueden utilizarse para comprender e incluso predecir diversos parámetros de los mercados de materias primas.

Llamados así por Clément Juglar (1819-1905), los ciclos Juglar duran entre 7 y 11 años, y se atribuyen a la inversión en activos fijos de vida más larga, como la maquinaria. El retraso de la inversión en el ciclo Juglar suele ser de 1 a 2 años, mientras que el retraso de la inversión en el ciclo Kitchin es de sólo 4 a 7 meses. Además de la señal de inventario retardado de Kitchin, los ciclos de Juglar incorporan una señal adicional de inversión fija retardada. Los ciclos de Juglar pueden utilizarse para predecir los niveles de inversión de capital.

Los ciclos de Kuznets tienen una duración de entre 15 y 25 años, y se atribuyen a la construcción, la demografía y la migración. Llamados así por Simon Kuznets (1901-1985), los ciclos de Kuznets teorizan que, a medida que un país se desarrolla, se produce un ciclo impulsado por el mercado que al principio aumenta la desigualdad y luego la disminuye tras alcanzar una determinada renta media. Kuznets puede utilizarse para predecir la renta.

Por su parte, las ondas de Kondratieff son ciclos de larga duración que duran entre 45 y 60 años y se atribuyen a la difusión de nuevas tecnologías importantes. Llamadas así en honor de Nikolai Kondratieev (1892-1938), las ondas de Kondratieff estipulan que el crecimiento económico de los países capitalistas se produce en ondas largas impulsadas por las innovaciones tecnológicas. Las ondas de Kondratieff pueden utilizarse para predecir los tipos de interés, el comercio exterior, los precios, la producción de carbón y la producción de arrabio.

Perspectivas

Entonces, ¿qué podemos deducir sobre el ciclo actual del mercado? Según el ciclo de Kitchin, es probable que la actual desaceleración de la energía sea una fase suave de mitad de ciclo, lo que significa que los precios del gas y, sobre todo, del petróleo, se fortalecerán en la segunda mitad de 2023.

Kemp señala que los inventarios mundiales de petróleo y de componentes más sensibles al ciclo, como los destilados, siguen por debajo de la media a largo plazo. Esto significa que es probable que los inventarios se agoten rápidamente en caso de que la economía cobre impulso de nuevo, dejando poca capacidad sobrante para reconstruirlos a corto plazo. Es probable que esto provoque una contracción de la oferta. Sin embargo, es probable que los datos de inventarios de crudo de la semana pasada pongan a prueba esta parte de la tesis, especialmente si asistimos a otra gran acumulación de inventarios. Mientras tanto, Kemp afirma que los inventarios de gas natural son actualmente más cómodos después de un invierno suave en 2022/23, pero también podrían agotarse rápidamente en caso de un repunte económico o si el invierno 2023/2024 resulta ser más severo.

Sin embargo, el analista advierte de que si la actual desaceleración económica desemboca en una recesión, es probable que tanto los precios del petróleo como los del gas sufran más presiones a la baja a corto plazo. Esto llevaría a una situación en la que la consiguiente acumulación de inventarios y el aumento de la capacidad de producción excedentaria crearían cierto grado de holgura cíclica, lo que significa que el próximo repunte de los precios podría no producirse hasta 2024.

Los precios del petróleo cayeron un 2% el viernes en medio de la escasa liquidez del mercado, cerrando una semana marcada por las preocupaciones sobre la demanda china y el regateo sobre un límite de precios occidental para el petróleo ruso.

Los futuros del crudo Brent bajaron 1.71 dólares, o un 2%, y se negociaron a 83.63 dólares el barril, tras retroceder algunas ganancias anteriores.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) bajaron 1.66 dólares, o un 2.1%, a 76.28 dólares el barril. El jueves no hubo liquidación del WTI debido a la festividad del Día de Acción de Gracias en EE.UU. y los volúmenes de negociación siguieron siendo bajos.

Ambos contratos registraron sus terceras caídas semanales consecutivas, tras haber tocado esta semana sus mínimos de 10 meses. El Brent terminó la semana con un descenso del 4.6%, mientras que el WTI cayó un 4.7%.

La estructura del mercado del Brent y el WTI implica que la demanda actual se está suavizando, y la retroalimentación, definida por los precios del primer mes que cotizan por encima de los contratos para entrega posterior, se ha debilitado notablemente en las últimas sesiones, .

Para los diferenciales a dos meses, las estructuras del Brent y el WTI incluso se sumergieron en el contango esta semana, lo que implica un exceso de oferta con contratos de entrega a corto plazo a un precio inferior al de las entregas posteriores.

China, el mayor importador de petróleo del mundo, informó el viernes de un nuevo récord diario de infecciones por COVID-19, mientras las ciudades de todo el país seguían aplicando medidas de movilidad y otros frenos para controlar los brotes.

Redacción: Invertix

El petróleo avanza en las operaciones previas a la Fed; el crudo sigue por debajo de los 100 dólares

El petróleo subió en un comercio volátil antes de la decisión de esta semana sobre los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, aunque la mayoría de los contratos negociados tanto en el crudo estadounidense como en el Brent de referencia mundial se mantuvieron por debajo o justo alrededor del nivel clave de 100 dólares por barril, debido a las ideas mixtas sobre la demanda.

El crudo West Texas Intermediate, o WTI, cotizado en Nueva York, para entrega en septiembre, subió 2 dólares, o un 2.1%, a 96.70 dólares por barril. El WTI cayó casi un 3% la semana pasada, ampliando a casi un 13% su pérdida en las últimas tres semanas. En la semana anterior, se hundió hasta los 90.58 dólares, su nivel más bajo desde el 25 de febrero.

El Brent cotizado en Londres para entrega en octubre subió 1.81 dólares, o un 1.8%, a 100.19 dólares, ampliando el 2,2% de la semana pasada. Anteriormente, el crudo de referencia mundial llevaba cinco semanas consecutivas de descensos, con una pérdida de cerca del 17%. Al igual que el WTI, el Brent también tocó un mínimo de casi cinco meses, en 95.42 dólares, durante ese tramo.

La volatilidad podría ser el juego para el petróleo y la mayoría de los activos de riesgo esta semana, ya que la Fed se prepara para golpear a los mercados con su cuarta subida de tipos del año.

El consenso abrumador de los pronosticadores -casi el 80%- es que habrá otra subida de 75 puntos básicos para julio, al igual que en junio. De ser así, los tipos se situarán en una horquilla de entre el 2.25 y el 2.50% a finales de este mes, desde el 0-0.25% en que se encontraban en febrero antes de las subidas.

A falta de tres decisiones más sobre los tipos de interés para este año, los funcionarios de la Reserva Federal indican que los tipos de interés alcanzarán el 3.5% o incluso el 4% a finales de año.

Sin embargo, los operadores del mercado monetario también prevén un recorte de los tipos para 2023 si las consecuencias económicas de las subidas de la Reserva Federal resultan ser demasiado importantes. Esto se produce después de que la semana pasada las apuestas aumentaran hasta el 70% para una subida récord de 100 puntos básicos en julio.

El hecho de que el mercado contemple incluso la posibilidad de recortar los tipos para el año que viene indica a los economistas que el riesgo de una recesión inducida por la Fed de aquí a entonces es razonablemente alto.

La economía estadounidense ya se ha contraído un 1.6% en el primer trimestre y un segundo trimestre en números rojos es todo lo que se necesita para llamar técnicamente a una recesión. La primera lectura de los datos del PIB del segundo trimestre será el jueves, un día después de la decisión sobre los tipos de interés de la Fed.

El oro comienza la semana a la baja ante reunión de la Fed

Son las últimas 72 horas antes de la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés en julio y el oro se comporta como la mayoría espera: previsiblemente agitado.

Los futuros del oro para entrega en agosto en el Comex de Nueva York bajaron 8.30 dólares, o un 0.5%, a 1,719,10 dólares la onza, tras un mínimo de sesión de 1,712.95 y un máximo de 1,734.30 dólares.

Los flujos de fondos hacia el lingote han aumentado tras el primer cierre positivo de la semana pasada, a pesar de la caída a mínimos de 16 meses por debajo de 1,681 dólares justo antes.

Sin embargo, algunos no estaban del todo convencidos de que el metal amarillo estuviera aislado de otra caída por debajo de los 1,700 dólares.

Se supone que el oro es una cobertura contra la inflación, pero no ha sido capaz de mantener su rol de activo refugio durante la mayor parte de los últimos dos años, desde que alcanzó máximos históricos por encima de los 2,100 dólares en agosto de 2020. Una de las razones ha sido el repunte del dólar, que ha subido un 11% este año después de un aumento del 6% en 2021.

El oro de Comex en agosto subió un 1.4% la semana pasada, pero sólo después de una caída previa de cinco semanas que costó a los toros del juego un total de 172 dólares o un 9%.

El índice del dólar, que compara el billete verde con seis divisas principales, cayó por tercer día consecutivo el lunes, rondando por debajo de 106.5, después de alcanzar un máximo de dos décadas de 109.14 el 14 de julio.

La volatilidad se apoderará del oro y otras materias primas esta semana, ya que la Fed se prepara para golpear a los mercados con su cuarta subida de tipos del año.

Resalta crecimiento económico de RD en jornada “El Gobierno en las Provincias”

La Ministra de Cultura, Milagros Germán, encabezó un encuentro este domingo con miembros de la sociedad civil, empresarios, religiosos, políticos y representantes de la circunscripción número 1 del Distrito Nacional, donde saludó el crecimiento económico de un 5.6 %, que ha tenido el país entre los meses de enero y mayo, el cual según asegura, “ha superado el esperado para todo el año 2022, que era del 5 %”.

Logros

En cuanto al ámbito de la actividad turística, indicó que este renglón sigue siendo el líder de crecimiento, lo cual, sumado a las exportaciones y las remesas, hace que el ingreso por divisas haya alcanzado los 9,500 millones de dólares, lo que significa 1,815 millones de dólares por encima del período enero-marzo de 2021.

De igual modo, destacó el crecimiento del empleo, con más de 4.6 millones de personas ocupadas. “La economía crece y crea más empleos. A pesar del contexto internacional adverso e incierto, el crecimiento económico continúa siendo robusto y la economía dominicana continúa generando empleos”, aseveró.

En ese sentido, Germán manifestó que el Ministerio de Trabajo ha registrado a 1,096,764 trabajadores formales, 1,517 nuevas empresas, y 90,216 empleados tuvieron un aumento en sus salarios mínimos. Además, se lograron 87 nuevos registros industriales en zonas francas.

Infraestructura

Asimismo, destacó los logros de mayor impacto en lo relativo a obras de infraestructura ejecutadas, entre los que citó un proyecto de viviendas, cuatro proyectos de redes para agua o saneamiento, cuatro instalaciones deportivas, ocho proyectos de infraestructura y tres hospitales y/o centros de salud.

De igual manera, mencionó la construcción de 25 centros educativos, 23 destacamentos y cuatro proyectos de carreteras, autopistas y/o calles, los cuales completan los 72 proyectos de infraestructura que benefician a más de un millón de ciudadanos en el Distrito Nacional.

En ese sentido, resaltó que en el Distrito Nacional se encuentran en preejecución ocho centros educativos y dos proyectos viales, así como también instalaciones deportivas, sistemas de parques y la readecuación de 21 destacamentos policiales.

Educación

En cuanto a los logros en materia educativa, valoró que el Ministerio de Educación, a través del programa “Educando para vivir mejor”, ha distribuido 40,215 dispositivos electrónicos, entre netbooks, computadoras portátiles y tabletas, a estudiantes y docentes.

“Se han intervenido en un proceso de mantenimiento correctivo 94 planteles educativos. Unos 272,196 libros de texto han sido entregados a los estudiantes de nivel inicial y primaria. Por su parte, el Infotep ha realizado 13,284 acciones formativas en sus distintas modalidades, beneficiando a más de 200 mil personas”, aseguró la Ministra.

En materia de seguridad ciudadana, Germán resaltó la implementación de la Estrategia Integral de Seguridad Ciudadana “Mi País Seguro”, facilitando la dotación de recursos para la reestructuración de los servicios preventivos y de seguridad especializada, con 289 agentes policiales y una flota vehicular que incluye 14 camionetas, 17 motocicletas y 54 unidades equipadas con car kits.

Salud

En lo relativo a la salud colectiva, la funcionaria subrayó que el Seguro Nacional de Salud (SeNaSa) ha ofrecido 2,145,682 servicios a 229,198 asegurados.

Del mismo modo, la Superintendencia de Salud y Riesgos Laborales (Sisalril) reportó la cifra de 2,773,160 personas beneficiadas con el Seguro Familiar de Salud: 899,183 personas en el régimen contributivo; 1,854,489 personas en el régimen subsidiado y 19,488 planes de pensionados.

Conquistas en materia cultural

Al referirse a las conquistas en materia cultural, la titular de la cartera informó que actualmente el Ministerio de Cultura está invirtiendo en el mejoramiento de infraestructuras la suma de RD 361 millones en 29 recintos culturales, destacando la inversión en el proyecto de relanzamiento de la Plaza de la Cultura Juan Pablo Duarte, al cual se están dedicando RD 67 millones.

“En adición a estas inversiones y para asegurar un mayor alcance y la disponibilidad de financiamiento de otros proyectos, estamos promoviendo alianzas con otras instituciones del Estado, como la Comisión Presidencial de Desarrollo Provincial, el Ministerio de Turismo, el Ministerio de la Vivienda y Edificaciones, y, por supuesto, el apoyo de la Presidencia de la República, las cuales han aportado la suma de RD 222 millones”, señaló Germán.

Con estas intervenciones, la funcionaria aseguró que quedará rehabilitado el Parque Arqueológico La Isabela, en Puerto Plata, y se construirá el Museo del Oro en Sánchez Ramírez, entre otros proyectos.

Germán añadió que en los nueve meses en los que ha estado al frente del Ministerio de Cultura se han desarrollado exitosamente importantes eventos, tales como las Noches de Navidad, el Desfile Nacional de Carnaval 2022, la Noche Larga de Museos y la Feria Internacional del Libro, Santo Domingo 2022.

Destacó también el lanzamiento del Directorio Creativo, conjuntamente con el Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes y el Banco Popular, al tiempo que anunció que la entidad cultural se encuentra en la fase final para someter ante el Ministerio de Educación Superior, Ciencia y Tecnología el pliego de documentos que sustentan la creación de la Universidad Nacional de las Artes, la Cultura y el Patrimonio.

La jornada, realizada en el salón multiusos del recinto Eugenio María de Hostos del ISFODOSU, formó parte de este programa desarrollado de manera simultánea en todo el territorio nacional por instrucciones del Presidente Luis Abinader.

En dicha actividad la funcionaria estuvo acompañada por la senadora Faride Raful, así como funcionarios de diferentes ministerios e instituciones gubernamentales.

“Estoy acompañando esta iniciativa porque es importante que la gente sepa que estamos para servirles, que queremos que se acerquen, porque buscamos mejorar la calidad de vida de nuestros comunitarios”, afirmó la senadora del Distrito Nacional.

Los diferentes sectores representados tuvieron la oportunidad de dar a conocer a los miembros del Gobierno las necesidades y demandas de la población en cada provincia del país, al tiempo que las autoridades gubernamentales rindieron cuentas sobre los logros y avances de los proyectos que están siendo ejecutados, en diversas áreas, en cada demarcación territorial.

Redacción: Invertix

Los precios del petróleo cayeron el lunes, tras las fuertes pérdidas de la semana pasada, ya que el aumento de los casos de Covid provocó el temor a una desaceleración de la demanda.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate cayeron un 3.6% y cotizaron a 65.85 dólares por barril. El contrato llegó a cotizar a 65.15 dólares durante la sesión. El crudo Brent, de referencia internacional, bajó un 3.5%, hasta los 68.21 dólares por barril.

La semana pasada, ambos contratos cayeron más de un 7% en su peor semana desde octubre. La caída se produjo en medio de las preocupaciones de la demanda, así como una acumulación sorpresa en el inventario de crudo de Estados Unidos. La Administración de Información Energética de EE.UU. dijo el miércoles que las existencias de crudo aumentaron en 3.6 millones de barriles en la semana anterior, mientras que los analistas encuestados por FactSet esperaban una reducción de 2.9 millones de barriles. Las existencias de gasolina, sin embargo, disminuyeron en 5.3 millones de barriles más de lo esperado.

Los datos de China también pesaron sobre el crudo el lunes. El crecimiento de las exportaciones del país se ralentizó inesperadamente en julio, mientras que las importaciones aumentaron un 28.1% respecto al año anterior. Esta cifra está por debajo de las previsiones, que apuntaban a un aumento del 33%.

China, segundo consumidor mundial de petróleo, importó 9.7 millones de barriles diarios en julio, el cuarto mes consecutivo por debajo de los 10 millones de bpd, según los analistas de Commerzbank.

«La caída de los precios continúa [el lunes] en medio de una creciente preocupación por la demanda de nuevo», escribió la firma en una nota a los clientes. «Los participantes en el mercado están observando las crecientes cifras de coronavirus en Asia con considerable alarma, ya que esto podría llevar al gobierno chino a tomar medidas drásticas en línea con su estricta estrategia de cero Covid».

La posible ralentización de la demanda a medida que algunas partes del mundo reanudan las medidas de bloqueo se produce después de que la OPEP y sus aliados hayan aumentado la producción este mes. En abril de 2020, el grupo aplicó recortes de producción récord de casi 10 millones de bpd, ya que la pandemia minó la demanda de productos petrolíferos.

El petróleo se ha recuperado lentamente y el WTI sigue subiendo un 40% para 2020. En julio, el contrato llegó a cotizar a 76.98 dólares, un precio que no se veía desde 2014.

Redacción: Invertix

Los precios del petróleo cayeron por tercer día consecutivo el miércoles ante la creciente preocupación de que la propagación de la variante Delta del coronavirus en los países de mayor consumo reduzca la demanda de combustible.

Los futuros del crudo Brent cayeron US$2.03 centavos, o un 2.8%, a 70.38 dólares el barril. El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) retrocedió US$2.41, o un 3.4%, a 68.15 dólares el barril.

Ambos futuros cayeron el martes hasta sus mínimos desde el 21 de julio, antes de recuperar algo de terreno al cierre.

Estados Unidos y China, los dos mayores consumidores de petróleo del mundo, están lidiando con brotes de la variante Delta, altamente contagiosa, que los analistas temen que limiten la demanda de combustible en un momento en que tradicionalmente aumenta en ambos países.

En China, la propagación de la variante desde la costa a las ciudades del interior ha llevado a las autoridades a imponer medidas estrictas para controlar el brote.

Sin embargo, las crecientes tensiones geopolíticas en el Golfo pueden contrarrestar la preocupación por la demanda.

El martes, tres fuentes de seguridad marítima afirmaron que fuerzas respaldadas por Irán se apoderaron de un petrolero frente a la costa de los Emiratos Árabes Unidos, aunque Irán negó las informaciones.

Se trata del segundo ataque a un petrolero desde el viernes en la región, que incluye el punto de estrangulamiento de las exportaciones de petróleo del estrecho de Ormuz. El Reino Unido y Estados Unidos también culpan a Irán del anterior incidente, en el que unos drones se estrellaron contra el buque y mataron a dos marineros.

Los datos de las reservas de Estados Unidos también proporcionaron cierto apoyo a los precios, ya que los inventarios de crudo, destilados y gasolina disminuyeron.

Las reservas de crudo cayeron en 879,000 barriles en la semana que finalizó el 30 de julio, según dos fuentes del mercado, citando las cifras del Instituto Americano del Petróleo del martes.

Redacción: Invertix