El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el martes que la economía de EE.UU., aunque por lo demás fuerte, no ha visto la inflación volver al objetivo del banco central, lo que apunta a una mayor improbabilidad de que los recortes de tipos de interés estén en perspectiva a corto plazo.

En su intervención en un foro sobre política económica centrado en las relaciones económicas entre EE.UU. y Canadá, Powell afirmó que, aunque la inflación sigue bajando, no lo ha hecho con la suficiente rapidez, por lo que la política actual debería mantenerse intacta.

«Los datos más recientes muestran un crecimiento sólido y una fortaleza continuada en el mercado laboral, pero también una falta de mayores progresos en lo que va de año para volver a nuestro objetivo de inflación del 2%», dijo el jefe de la Fed durante una charla en un panel.

Haciéndose eco de recientes declaraciones de funcionarios del banco central, Powell indicó que el actual nivel de política probablemente se mantendrá hasta que la inflación se acerque al objetivo.

Desde julio de 2023, la Fed ha mantenido su tipo de interés de referencia en un rango objetivo de entre el 5.25% y el 5.5%, el más alto en 23 años. Ese fue el resultado de 11 subidas consecutivas de tipos que comenzaron en marzo de 2022.

«Los datos recientes claramente no nos han dado mayor confianza y, en cambio, indican que es probable que se tarde más de lo esperado en lograr esa confianza», dijo. «Dicho esto, creemos que la política está bien posicionada para manejar los riesgos a los que nos enfrentamos».

Powell añadió que hasta que la inflación muestre un mayor avance, «podemos mantener el actual nivel de restricción durante el tiempo que sea necesario.»

Los comentarios siguen a los datos de inflación hasta los tres primeros meses de 2024 que han sido más altos de lo esperado. El índice de precios al consumo de marzo, publicado la semana pasada, mostró una tasa de inflación anual del 3.5%, muy lejos del máximo del 9% alcanzado a mediados de 2022, pero con una tendencia al alza desde octubre de 2023.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron durante la intervención de Powell. La nota de referencia a 2 años, especialmente sensible a los movimientos de los tipos de la Fed, superó brevemente el 5%, mientras que el rendimiento de referencia a 10 años subió 3 puntos básicos. El S&P 500 se tambaleó tras las declaraciones de Powell y se tornó brevemente negativo antes de recuperarse.

Powell señaló que el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el índice de precios de los gastos de consumo personal, mostró una inflación subyacente del 2.8% en febrero, que apenas ha variado en los últimos meses.

«Hemos dicho en el [Comité Federal de Mercado Abierto] que necesitaremos una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2% antes de que [sea] apropiado relajar la política», dijo. «Los datos recientes claramente no nos han dado una mayor confianza y, en cambio, indican que es probable que se tarde más de lo esperado en lograr esa confianza».

Los mercados financieros han tenido que reajustar sus expectativas de recortes de tipos este año. A principios de 2024, los operadores del mercado de futuros de los fondos federales preveían seis o siete recortes este año, a partir de marzo. A medida que avanzan los datos, las expectativas han cambiado a una o dos reducciones, suponiendo movimientos de un cuarto de punto porcentual, y no comenzando hasta septiembre.

En su actualización más reciente, los responsables del FOMC indicaron en marzo que prevén tres recortes este año. Sin embargo, en los últimos días varios responsables políticos han subrayado que la política depende de los datos y no se han comprometido a fijar un nivel de reducciones.

Redacción: Invertix