Redacción Invertix
Resultados de la subasta del 29 de octubre de 2025
El Banco Central de la República Dominicana realizó una nueva subasta pública competitiva de Letras por un monto total de cinco mil millones de pesos, distribuidos en tres plazos de 126, 217 y 336 días. Estas emisiones forman parte de la estrategia de política monetaria orientada a absorber liquidez del sistema financiero y mantener la estabilidad de precios y del tipo de cambio.
Resultados de la subasta de Letras – 29/10/2025
| Días al vencimiento | Monto adjudicado (millones RD$) | Precio de corte (%) | Rendimiento de corte (%) | Resultado |
|---|---|---|---|---|
| 126 días | 100.0 | 97.40 | 7.62 | Adjudicada |
| 217 días | 0.0 | — | — | Declarada desierta |
| 336 días | 120.3 | 92.33 | 8.90 | Adjudicada |
| Totales | 220.3 | Rendimiento promedio ponderado: 8.29% |
Análisis de los resultados
El tramo a 126 días se adjudicó con un rendimiento de 7.62%, reflejando la tendencia de moderación de las tasas de interés en los plazos más cortos. Esto se mantiene en línea con la tasa de política monetaria del Banco Central, que actualmente se ubica en 5.50%, mostrando un entorno de control gradual en los costos de financiamiento.
El plazo intermedio de 217 días fue declarado desierto. Esto significa que las ofertas presentadas por los inversionistas no resultaron atractivas para el emisor, probablemente porque exigían rendimientos superiores al rango que el Banco Central considera consistente con su objetivo de estabilidad macroeconómica.
Por otro lado, el tramo a 336 días se adjudicó con un rendimiento de 8.90%, el más alto de la jornada. Este nivel es típico en instrumentos de mayor plazo, en los cuales el mercado exige una prima adicional para compensar el riesgo de liquidez y las expectativas de inflación futura.
Interpretación del mercado y visión de los inversionistas
Los resultados de esta subasta también ofrecen una lectura sobre cómo los inversionistas institucionales interpretan las condiciones monetarias actuales. Las tasas adjudicadas reflejan el punto de equilibrio entre lo que el Banco Central está dispuesto a pagar y lo que el mercado considera una compensación adecuada por invertir en pesos dominicanos.
En los plazos cortos, los rendimientos están anclados a la tasa de política monetaria, mientras que en los plazos más largos los inversionistas incorporan una prima por riesgo y por las expectativas futuras de inflación o depreciación. En ese sentido, los resultados pueden verse como el nivel de rendimiento que el mercado institucional entiende como razonable, dentro de los límites definidos por la política monetaria.
El hecho de que solo se adjudicaran 220.3 millones de pesos de los cinco mil millones ofertados, equivalente al 4.4% del monto total disponible, refleja una postura prudente del Banco Central al no aceptar rendimientos superiores a los niveles considerados consistentes con su política monetaria. Esta decisión apunta a mantener la liquidez del sistema bajo control y a evitar presiones alcistas innecesarias sobre la curva de tasas de interés en el mercado local.
