Redacción Invertix
La Junta Monetaria aprobó en junio de 2025 un programa de liquidez por RD$81,000 millones, el cual está siendo implementado por el Banco Central de la República Dominicana con el objetivo de dinamizar el crédito y moderar el costo financiero. El esquema contempla RD$64,000 millones en liberaciones de encaje legal y RD$17,000 millones en recolocaciones de préstamos bajo facilidades de liquidez rápida. La intención es dirigir recursos hacia sectores productivos y MIPYMES a tasas competitivas, favoreciendo una mayor transmisión de la política monetaria hacia la economía real.
Cuánto se ha colocado y a qué ritmo
Al 31 de octubre de 2025 se ha ejecutado el 84% del programa, equivalente a RD$68,000 millones. De ese total, RD$54,000 millones corresponden a liberaciones de encaje legal dirigidas a sectores productivos con tasas de hasta 9% anual y a MIPYMES con condiciones acordes a su segmento. Además, se han recolocado RD$14,000 millones de los RD$17,000 millones habilitados bajo facilidades de liquidez rápida, extendiendo plazos y manteniendo tasas de hasta 9% anual.
Quiénes han recibido los recursos
Los RD$54,000 millones del encaje legal han beneficiado a 8,726 deudores, con un crédito promedio cercano a RD$6.25 millones, lo que evidencia una dispersión amplia. Por sector, el comercio ha recibido RD$21,528 millones, construcción RD$11,993 millones, MIPYMES RD$8,864 millones, manufactura RD$3,655 millones, agropecuario RD$1,212 millones y exportación RD$806 millones. Dentro de estos desembolsos se incluyen RD$3,678 millones para viviendas de bajo costo y RD$2,632 millones para préstamos hipotecarios en general.
Sectores con mayores desembolsos del encaje legal (RD$ millones)
Gráfico elaborado por Invertix con datos del BCRD · Al 31 de octubre de 2025
Qué pasó con el costo del dinero
La reducción de la tasa de política monetaria de 5.75% a 5.50% en septiembre de 2025, sumada a la liquidez provista, ya se refleja en precios de crédito y depósitos. La tasa activa promedio de la banca múltiple bajó de 14.99% en mayo a 13.95% en octubre, un ajuste de 104 puntos básicos. En los sectores productivos beneficiarios, la caída fue de 14.35% a 13.13%, es decir, 122 puntos básicos. Las tasas interbancarias retrocedieron de 11.54% en mayo a 7.19% en octubre, más de 435 puntos básicos, y las pasivas de 9.63% a 6.38%, alrededor de 325 puntos básicos.
Reducción de tasas: mayo vs. octubre de 2025 (% anual)
Gráfico elaborado por Invertix con datos del BCRD
Efecto en crédito y actividad
Desde mayo de 2025 el crédito neto privado en pesos creció aproximadamente RD$71,000 millones, elevando el ritmo interanual de 8.2% en mayo a 8.9% en septiembre. Esta trayectoria es coherente con un mayor dinamismo del producto interno bruto nominal y refuerza la capacidad del sistema financiero para traccionar la actividad económica en los próximos trimestres.
Lo que viene
Mientras se termine de ejecutar el 16% pendiente del programa y siga operando la transmisión a tasas, el foco estará en la velocidad de colocación por sector, la calidad del crédito y el comportamiento de las pasivas. Para hogares y empresas, el mensaje práctico es revisar condiciones con su banco o entidad de intermediación, porque el costo financiero ya muestra mejoras medibles y el mercado está compitiendo por buenos prestatarios.
