Redacción Invertix
La Reserva Federal decidió reducir su tasa de referencia en 25 puntos básicos, ubicándola entre 3.5% y 3.75%. Este movimiento representa el tercer recorte del 2025 y llega en un contexto de desacuerdos internos entre los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto. Aunque la tasa se recorta nuevamente, la autoridad monetaria mantiene una postura prudente y proyecta únicamente un recorte adicional en el 2026.
División interna en la votación
La decisión evidenció un nivel poco común de desacuerdo. Jeff Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, y Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, preferían dejar la tasa sin cambios. En contraste, el gobernador Stephen Miran apoyaba un recorte más agresivo de 50 puntos básicos. Es la primera vez desde el 2019 que tres funcionarios votan en contra de una acción de política monetaria, lo que subraya el nivel de incertidumbre sobre la trayectoria económica del país.
Expectativas de política monetaria para 2026
A pesar de la división, los funcionarios mantienen la previsión de un solo recorte adicional para 2026. Siete de ellos consideran que la tasa no debe bajar más, mientras que tres creen que el nivel actual ya está por debajo de lo necesario. Otros miembros estiman uno, dos o incluso más recortes, lo que revela un amplio rango de perspectivas y una falta de consenso sobre el comportamiento futuro de la inflación y la actividad económica.
Inflación todavía por encima del objetivo
El banco central reconoce que la inflación continúa aproximadamente un punto porcentual por encima de la meta del 2 %. El indicador PCE básico avanzó 2.8 % en septiembre, una décima menos que el mes anterior. La Fed proyecta cerrar 2025 con una inflación de 3 % y alcanzar 2.5 % en 2026. El comunicado oficial volvió a incluir las expresiones “extensión y tiempo”, indicando que la institución se moverá con cautela antes de tomar más decisiones de recorte.
Revisión al alza del crecimiento económico
Las perspectivas de crecimiento mejoraron. El Producto Interno Bruto para 2025 se proyecta en 2.3 %, por encima del 1.8 % estimado anteriormente. Para 2024 se ajustó a 1.7 %. La tasa de desempleo se mantendría estable en torno a 4.4 % durante el próximo año. La Fed también anunció que reanudará las compras de bonos del Tesoro a corto plazo cuando sea necesario para asegurar niveles adecuados de liquidez en el sistema financiero.
Datos económicos rezagados por el cierre del gobierno
La evaluación de la Fed se basó en información retrasada debido al cierre del gobierno que se extendió durante octubre y parte de noviembre. El PCE de septiembre llegó con dos meses de atraso y el mercado laboral mostró un comportamiento irregular con un repunte de 119,000 empleos en septiembre, tras una pérdida de 4,000 en agosto y variaciones negativas y positivas en meses previos. La Fed espera recibir datos más recientes la próxima semana, incluyendo el informe de empleo de noviembre y nuevas cifras de inflación, los cuales serán determinantes para definir el ritmo de las próximas decisiones.
