La Reserva Federal obtuvo la lectura de inflación que buscaba. El momento en que el banco central podría empezar a recortar los tipos sigue siendo una incógnita.

La medida de inflación preferida por la Reserva Federal -un índice de gastos de consumo personal «básico» que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía- se situó en el 2.9% en el mes de diciembre, superando las estimaciones.

Fue la primera vez que el indicador cayó por debajo del 3% desde marzo de 2021, mucho antes de que el banco central iniciara su campaña de subidas de tipos más agresiva desde la década de 1980.

Lo que es aún más alentador para los banqueros centrales es que la tasa de inflación subyacente del PCE retrocedió hasta situarse en 1.5% sobre una base anualizada de tres meses, su nivel más bajo desde finales de 2020. En base semestral, fue del 1.9% por segundo mes consecutivo.

Ambas marcas están por debajo del objetivo del 2% de la Fed.

La cuestión ahora es si los datos son suficientes para justificar un recorte de tipos que se alinee con las expectativas de los inversores, que empezaron el año pronosticando que la relajación comenzaría en marzo.

Los responsables políticos se han mostrado reacios a ese optimismo, advirtiendo que necesitan más datos para estar seguros de ese giro. Algunos incluso han sugerido que podría no producirse hasta la segunda mitad del año.

A partir del viernes por la mañana, los operadores valoran en un 46% la posibilidad de que los bancos centrales bajen los tipos en la reunión de marzo. Esta cifra es inferior al 56% de hace una semana y muy inferior al 88% del mes pasado.

Los inversores siguen esperando, por un ligero margen, que el primer recorte se produzca en mayo, con una probabilidad del 51%.

Aunque la inflación sigue cayendo, un crecimiento económico superior al previsto podría respaldar el argumento de retrasar cualquier recorte más allá de marzo.

La estimación adelantada del producto interior bruto (PIB) estadounidense del cuarto trimestre, publicada el jueves, mostró que la economía creció a un ritmo anualizado del 3.3% durante el periodo. Esta cifra superó las previsiones del consenso, que apuntaban a un crecimiento del 2%.

Si el crecimiento económico sigue sorprendiendo al alza y la inflación repunta, la Reserva Federal podría verse obligada a mantener los tipos en los niveles actuales durante más tiempo. La última vez que subió los tipos fue en julio, a un máximo de 22 años.

Durante la rueda de prensa de diciembre, el presidente de la Fed indicó que el banco central probablemente había llegado al tope de subidas de tipos y que en el futuro se centraría en recortarlos.

Los funcionarios de la Fed en esa reunión de diciembre pronosticaron tres recortes en 2024, sin decir específicamente cuándo podrían ocurrir.

Redacción: Invertix