Redacción Invertix
Desaceleración del consumo y menor dinamismo laboral
El Beige Book más reciente muestra que el gasto de los hogares volvió a enfriarse durante la primera mitad de noviembre. Las empresas, por su parte, están reduciendo su ritmo de contratación mediante congelamientos, reemplazos mínimos de personal y ajustes en las jornadas. En varios sectores se menciona que el uso de herramientas de inteligencia artificial ha disminuido la necesidad de posiciones de entrada o ha elevado la productividad hasta el punto de posponer nuevas vacantes. El aumento de las primas de seguros médicos continúa presionando los costos laborales.
Tensiones de costos por aranceles y efecto desigual en los precios
Los aranceles recientes han elevado los costos para fabricantes y minoristas, aunque la capacidad de trasladar esos incrementos al consumidor final depende de la demanda y del nivel de competencia. El informe recoge casos de márgenes comprimidos y dificultades financieras asociadas a esos costos adicionales. A la vez, ciertos insumos han registrado bajas de precio debido a una demanda más débil o a ajustes en los calendarios de implementación de los mismos aranceles.
Expectativas empresariales frente a la inflación
Las compañías anticipan que las presiones de costos continuarán, pero los planes de incrementos de precios a corto plazo son mixtos. Aunque algunas empresas consideran subir precios para proteger márgenes, otras temen que el consumidor no absorba nuevos ajustes dada la sensibilidad actual a los precios.
Un mercado laboral con datos atrasados complica las decisiones de la Fed
El informe oficial de empleo de septiembre, publicado con dos meses de retraso, mostró una recuperación moderada con 119,000 nuevas plazas, pero su rezago lo hace poco útil para evaluar la situación actual. La Fed no contará con información fresca del mercado laboral ni de inflación hasta después de su reunión de política monetaria del 10 de diciembre, lo que aumenta la dependencia de indicadores alternativos como el Beige Book.
Señales mixtas dentro del Comité Federal
Comentarios recientes han movido las expectativas del mercado. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmó que aún ve espacio para un recorte de tasas en el corto plazo, lo que incrementó la probabilidad asignada por los inversionistas a un ajuste en diciembre. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, también favorece un recorte por el deterioro repentino del empleo, mientras que el gobernador Chris Waller expresó preocupación por una mayor debilidad laboral.
Otros funcionarios mantienen una postura más cauta. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, y el titular de Kansas City prefieren mantener las tasas estables. Desde Chicago, Austan Goolsbee advierte que la inflación podría estar avanzando en una dirección poco favorable.
Perspectiva del mercado ante la reunión de diciembre
Los inversionistas están otorgando más de un 85 por ciento de probabilidad a un recorte de tasas en diciembre, una fuerte subida respecto a la semana anterior. El Beige Book, al reflejar una economía que pierde impulso en consumo y empleo, reforzó la expectativa de que la Reserva Federal podría optar por un ajuste preventivo.
